Lãi Suất Làm Chao Đảo Thị Trường | BTC Vẫn Tiếp Tục Áp Sát ATH

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (19/05) đầu tuần cả ba chỉ số đều xanh nhẹ, Dow Jones tăng nhiều nhất 0.32%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán cũng tăng nhẹ. Vàng ở quanh mức 3224 USD/ounce. Dầu quanh 62.75 USD/thùng.

Tuần này không có nhiều sự kiện lớn, phần lớn là các bài phát biểu từ các quan chức của FED. Bên cạnh đó, báo cáo Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ cũng được công bố với ước tính 230,000, cao hơn so với con số 229,000 trước đó.

Bitcoin tăng lên quanh 105,000 USD. Các altcoin lớn hầu hết đều tăng nhẹ trong phiên. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 3.457 nghìn tỷ USD.

Bitcoin Heatmap cho thấy xu hướng chính của đa số các ví, đặc biệt các ví lớn đang tiếp tục tích lũy BTC.

Còn về các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ thứ hai có dòng tiền vào rất lớn với 667.4 triệu USD. Trong đó, dòng tiền vào chủ yếu đến từ IBIT của BlackRock, FBTC của Fidelity và ARKB của Ark Invest. Còn ETH spot ETF cũng có dòng tiền vào nhỏ với 13.7 triệu USD.

Tuần qua, Bitcoin đã lần đầu tiên đóng nến tuần ở mức cao kỷ lục hơn 105.000 USD, đánh dấu một cột mốc lịch sử. Mặc dù trước đây giá Bitcoin từng vượt mức này trong phiên, nhưng đây là lần đầu nến tuần chốt ở mức cao như vậy – cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì từ đầu năm 2024 đến nay, dù có những đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Khi nhìn biểu đồ nến ngày, thị trường bị nhiễu loạn hơn với biến động mạnh: chỉ trong vài ngày, giá đã dao động từ 106,000 xuống 102,000 rồi trở lại 105,500 USD. Những biến động ngắn hạn này dễ khiến nhà đầu tư bị tác động tâm lý, trong khi các yếu tố dài hạn hiếm khi bị ảnh hưởng bởi tin tức thời sự (ví dụ như hạ bậc tín nhiệm trái phiếu Mỹ hay chính sách thuế quan).

Về cơ bản, so với tuần trước (dao động quanh 103,000–104,000 USD), tuần này thị trường vẫn tích cực hơn với vùng giá quanh 105,000–106,000 USD. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần giữ tầm nhìn dài hạn để tránh bị cuốn vào biến động ngắn hạn và dao động tâm lý theo từng nhịp giá nhỏ.

Công trái phiếu Hoa Kỳ 10 năm tăng mạnh

Trong thời gian gần đây, lãi suất công trái phiếu Hoa Kỳ đã tăng trở lại một cách rõ rệt, đặc biệt là trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt mức 5%, một con số rất cao. Cụ thể, trái phiếu 30 năm đang ở mức 4.903% và 10 năm là 4.449%. Trong đó, trái phiếu 10 năm có tác động lớn nhất đến thị trường cho vay, bao gồm lãi suất vay mua nhà, mua xe… tại Hoa Kỳ. Dù người dân thường vay thế chấp 30 năm, nhưng thực tế họ hiếm khi giữ khoản vay này quá lâu, mà thường tái tài trợ trong vòng 7-10 năm. Vì vậy, lãi suất vay phần lớn dựa vào trái phiếu 10 năm.

Tình hình lãi suất tăng ảnh hưởng mạnh tới thị trường bất động sản. Hiện tại, lãi suất vay mua nhà 30 năm đã gần chạm mốc 7% (6.96%), mức cao so với mặt bằng chung. Chỉ cần tăng nhẹ 0.25% cũng khiến khoản thanh toán hàng tháng của người vay tăng mạnh do tổng nợ lớn và thời hạn dài.

Nguyên nhân của đợt tăng lãi suất lần này khá phức tạp. Trong ngắn hạn, có thể là do động thái bán ra một lượng lớn trái phiếu từ các quỹ đầu tư – một phần là do hãng xếp hạng Moody’s vừa hạ bậc tín nhiệm của trái phiếu Hoa Kỳ. Mặc dù đây không phải điều bất ngờ, vì hai hãng lớn khác là S&P và Fitch đã hành động tương tự trước đó, nhưng Moody’s là hãng cuối cùng trong "bộ ba" đưa ra quyết định, nên có thể gây ảnh hưởng tâm lý đầu tư trong ngắn hạn. Đặc biệt, một số quỹ bị ràng buộc chỉ được phép nắm giữ trái phiếu có hạng tín nhiệm cao nhất (AA hoặc AAA), khi xếp hạng bị hạ, họ buộc phải bán ra.

Thêm vào đó, chỉ số lạm phát không chính thức từ Truflation cho thấy xu hướng tăng trở lại. Dù đây không phải là số liệu chính thức như chỉ số CPI của chính phủ, nhưng Truflation thường đi trước xu hướng thực tế 30-45 ngày. Hiện chỉ số này đã tăng từ mức thấp 1.22% (ngày 6/4) lên gần 2%, cho thấy kỳ vọng lạm phát có thể tăng trở lại trong thời gian tới. Điều này khiến nhà đầu tư e ngại Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn, hoặc thậm chí tăng thêm, khiến lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng.

Về cơ bản, khi giá trái phiếu giảm thì lợi suất (lãi suất) tăng. Lý do là vì nếu nhà đầu tư mua trái phiếu dưới mệnh giá do lo ngại lãi suất tương lai sẽ cao hơn, thì lợi suất thực nhận trên số tiền bỏ ra sẽ cao hơn. Đây là nguyên lý cơ bản trong quan hệ giữa giá và lãi suất trái phiếu.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Scott Bessent, cho rằng việc Moody’s hạ xếp hạng không quá đáng lo. Theo ông, quan trọng không phải là Hoa Kỳ nợ bao nhiêu, mà là khả năng tăng trưởng và thu nhập trong tương lai để phục vụ cho các khoản nợ đó. Quan điểm này giống như tư duy kinh doanh – nợ không phải là vấn đề nếu dòng tiền và khả năng tạo giá trị vẫn tốt.

Tuy nhiên, thực tế là cách đây hai tuần, Fed đã phải can thiệp bằng cách mua vào trái phiếu do không bán hết được. Điều này cho thấy dù chính phủ Mỹ có gặp khó khăn trong việc phát hành trái phiếu, thì cuối cùng Fed vẫn phải vào cuộc – và hệ quả là in thêm tiền.

Tóm lại, việc lãi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường về lạm phát, lãi suất tương lai, và rủi ro tín dụng quốc gia. Dù đây có thể chỉ là biến động ngắn hạn, nhưng nó cho thấy hệ thống tài chính vẫn rất nhạy cảm với bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng kinh tế vĩ mô.

Có tin tích cực từ chiến tranh Nga - Ukraine

Tổng thống Trump thông báo rằng ông vừa có cuộc điện đàm kéo dài hai giờ với Tổng thống Nga Vladimir Putin và cho biết cuộc trò chuyện diễn ra rất tích cực. Ông khẳng định Nga và Ukraine sẽ bắt đầu đàm phán để đạt được một lệnh ngừng bắn và quan trọng hơn là chấm dứt chiến tranh.

Tổng thống Trump nhấn mạnh rằng các điều kiện đàm phán sẽ chỉ được biết giữa hai bên, vì chỉ họ mới hiểu rõ chi tiết. Ông cho biết tinh thần và thái độ của cuộc trao đổi rất tốt.

Tổng thống Trump tiết lộ rằng Nga muốn mở rộng thương mại quy mô lớn với Hoa Kỳ sau khi cuộc chiến kết thúc, và ông đồng tình rằng đây là cơ hội lớn để Nga tạo ra việc làm và sự thịnh vượng. Ông cũng nói thêm Ukraine có thể hưởng lợi đáng kể từ thương mại trong quá trình tái thiết đất nước.

Tổng thống Trump cho biết ông đã thông báo cho các lãnh đạo quan trọng trên thế giới, bao gồm Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen, Tổng thống Pháp Emmanuel Macron, Thủ tướng Ý Giorgia Meloni, Thủ tướng Đức Friedrich Merz, Tổng thống Phần Lan Alexander Stubb và đại diện Vatican.

Cập nhật về thuế quan

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ được kỳ vọng sẽ tiếp tục bứt phá, Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett nhận định rằng ông sẽ không ngạc nhiên nếu xuất hiện thêm các thỏa thuận thương mại mới trong tuần này. Ông cũng nhấn mạnh chính quyền Mỹ sẽ theo dõi sát sao việc thực thi các cam kết từ phía Trung Quốc, đồng thời khẳng định quyết định hạ xếp hạng tín nhiệm của Moody’s đối với trái phiếu Mỹ chủ yếu mang tính phản ánh quá khứ, không ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng hiện tại của nền kinh tế.

Tuy nhiên, căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục gia tăng sau khi Mỹ đưa ra cảnh báo đối với các doanh nghiệp nước này, yêu cầu tránh sử dụng chip AI Ascend do tập đoàn Huawei của Trung Quốc sản xuất. Đáp lại, Bắc Kinh cáo buộc Washington "lạm dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu", cho rằng hành động này vi phạm thỏa thuận đạt được trong các cuộc đàm phán tại Geneva. Trung Quốc đồng thời kêu gọi Mỹ "sửa sai" và tuyên bố sẵn sàng đưa ra các biện pháp đáp trả nếu Hoa Kỳ tiếp tục theo đuổi các hành động đơn phương.

Cả hai nước dù đã có những bước đàm phán nhưng vẫn đang trong quá trình thảo luận giữa hai bên. Thị trường vẫn chờ những cập nhật về thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ cũng như những tiến triển tích cực.

Dự đoán BTC có thể đạt 200,000 USD

Cựu CEO của BitMEX, Arthur Hayes, cho rằng Bitcoin cần vượt qua mức 110,000 USD hiện tại và đạt 150,000 USD–200,000 USD với khối lượng giao dịch mạnh hơn thì các altcoin mới có thể bắt đầu tăng giá. Khác với chu kỳ năm 2021 khi hầu như tất cả token đều tăng bất chấp giá trị thực, lần này chỉ một số ít dự án có thể hưởng lợi.

Ông dự đoán giá Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD trước khi nhiệm kỳ của Tổng thống Trump kết thúc vào năm 2028. Nhưng ông cũng cảnh báo rằng dù chính sách có thể thuận lợi hơn dưới thời Trump, điều đó không đảm bảo mọi dự án crypto sẽ hoạt động tốt, đặc biệt là những dự án có nền tảng yếu, định giá cao, nguồn cung nhỏ, không có người dùng thực hoặc không tạo ra thu nhập thực tế.

Các thông tin khác:

• Chiến lược gia trưởng về cổ phiếu Mỹ của Morgan Stanley, Michael Wilson, khuyến nghị nhà đầu tư mua vào khi thị trường điều chỉnh, đặc biệt sau đợt hạ xếp hạng tín dụng hôm thứ Sáu, vì thỏa thuận thương mại với Trung Quốc đã làm giảm nguy cơ suy thoái. Ông cho biết mùa báo cáo lợi nhuận vừa qua kết thúc mà không bị ảnh hưởng đáng kể bởi lo ngại về thuế quan, và việc lợi nhuận được điều chỉnh tăng gần đây cũng là dấu hiệu tích cực cho thị trường. Wilson thừa nhận rằng dữ liệu thương mại trong vài tháng tới có thể yếu hơn, nhưng tin rằng thị trường sẽ bỏ qua sự yếu kém tạm thời này nhờ tiến triển trong quan hệ thương mại Mỹ–Trung.

• Quỹ Cardano chuẩn bị công bố báo cáo kiểm toán kho bạc sau cáo buộc sử dụng sai 600 triệu USD token ADA. Charles Hoskinson bị tố dùng “genesis key” kiểm soát 619 triệu ADA từ đợt hard fork 2021, nhưng ông phủ nhận và cho biết phần lớn số ADA đã được trả lại hoặc quyên góp cho Intersect. Ông tỏ ra thất vọng vì mất lòng tin và cân nhắc thay đổi cách tương tác với cộng đồng sau khi báo cáo được công bố.

• Thượng nghị sĩ Bill Hagerty cho biết, ước tính đến năm 2030, các tổ chức phát hành stablecoin trong lĩnh vực crypto "sẽ trở thành những chủ sở hữu trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất thế giới."

• Tether vừa vượt Đức về quy mô nắm giữ công trái phiếu Hoa Kỳ và đứng thứ 19 toàn cầu nếu so với các quốc gia. Tether nắm hơn 120 tỷ USD so với Đức (khoảng 111 tỷ). Năm 2024, Tether là người mua trái phiếu Kho bạc lớn thứ 7 thế giới, vượt Canada, Đài Loan, Mexico…

• Theo Fortune, Circle đang trong quá trình “đàm phán không chính thức” để bán lại cho Coinbase hoặc Ripple. Chỉ vài tuần trước, Ripple đã đề nghị mua lại Circle với mức giá từ 4 đến 5 tỷ USD, nhưng đề xuất này đã bị từ chối vì quá thấp.

• Ripple chính thức triển khai Ripple Payments tại UAE sử dụng XRP và stablecoin RLUSD tại. Công ty đã hợp tác với ngân hàng Zand và nền tảng fintech Mamo, hai khách hàng đầu tiên kể từ khi Ripple nhận giấy phép từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) vào tháng 3/2025.

• CEO Jamie Dimon của JPMorgan Chase, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, sẽ cho phép khách hàng mua Bitcoin. Tuy nhiên, công ty sẽ không lưu ký crypto cho khách hàng. Jamie Dimon nhấn mạnh ông vẫn “không thích” Bitcoin.

• Công ty Strategy đã mua thêm 7,390 BTC với giá khoảng 764.9 triệu USD ở mức giá 103,498 USD cho mỗi Bitcoin. Tính đến ngày 18/5/2025, Strategy đã nắm giữ 576,230 BTC. 

• Metaplanet mua thêm 1004 BTC trong ngày qua. Hiện đang HODL 15195 BTC

• Công ty niêm yết tại Anh, Vinanz vừa mua 16.9 Bitcoin với giá 1.75 triệu USD. Họ vừa huy động được tối đa 4 triệu USD, và đã dùng một nửa số đó để mua BTC ngay lập tức.

• DigiAsia Corp (niêm yết trên NASDAQ), một công ty có trụ sở tại Singapore chuyên phát triển nền tảng tài chính tích hợp AI tại khu vực Đông Nam Á, vừa công bố kế hoạch thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin. Công ty dự kiến sẽ dành tối đa 50% lợi nhuận ròng để mua Bitcoin và đang xem xét huy động vốn lên tới 100 triệu USD để mua BTC

• Michael Saylor và công ty Strategy vừa đối mặt với một vụ kiện tập thể tại Mỹ, liên quan đến cáo buộc lừa dối nhà đầu tư về lợi nhuận và rủi ro khi đầu tư vào Bitcoin. Nguyên đơn cho rằng công ty đã phóng đại tiềm năng, cung cấp thông tin sai lệch và không tiết lộ xung đột lợi ích. Tuy nhiên, đến nay chưa có hành động pháp lý nào từ SEC hay cơ quan chính phủ đối với Strategy.