Michael Saylor Bất Ngờ Xả BTC Nhưng Thị Trường Không Quan Tâm |FED Cần Thay Đổi

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (06/07-US) đầu tuần cả ba chỉ số kết phiên đều tăng nhẹ, trong đó Nasdaq tăng nhiều nhất 1.12%. Hợp đồng tương lai của vàng và bạc thì giảm về quanh 4133 USD/ounce và 60.94 USD/ounce. Còn dầu tăng nhẹ lên 69.35 USD/thùng.

Bitcoin vẫn giữ quanh 63,000 USD. Các altcoin lớn tăng nhẹ trong khi một số giảm, vốn hóa thị trường crypto là 2.18 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các quỹ crypto spot ETF tại Mỹ trong ngày 6/7 cho thấy xu hướng tích cực khi phần lớn các tài sản lớn ghi nhận dòng vốn ròng dương. Bitcoin ETF dẫn đầu với lượng vốn đổ vào đạt 265.69 triệu USD. Bên cạnh đó, Ethereum ETF ghi nhận dòng tiền vào 20.66 triệu USD. Các quỹ ETF liên quan đến Solana và HYPE cũng thu hút lần lượt 8.36 triệu USD và 8.43 triệu USD. Một số tài sản khác như HBAR tiếp tục ghi nhận dòng vốn dương nhưng ở mức thấp hơn, đạt 1.01 triệu USD. Trong khi đó, các ETF của XRP, LINK, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB không ghi nhận dòng tiền ròng trong ngày.

Về dòng tiền tuần qua của spot ETF Mỹ trong tuần 27/2026 cho thấy sự phân hóa giữa các tài sản. Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền rút ròng 526.64 triệu USD với khối lượng giao dịch 74.37 tỷ USD, trong khi Ethereum ETF giảm 13.67 triệu USD với volume 9.02 tỷ USD. Ngược lại, XRP ETF thu hút 17.19 triệu USD và Solana ETF thu hút 5.75 triệu USD. Nhìn chung, dòng vốn vẫn tập trung chủ yếu vào BTC và ETH, nhưng một phần dòng tiền đang dịch chuyển sang nhóm altcoin.

Strategy bán BTC, Michael Saylor ủng hộ dự luật Clarify

Thị trường mở đầu tuần với thông tin Strategy đã bán 3,588 BTC, thu về khoảng 216 triệu USD. Động thái này gây bất ngờ vì trước đó công ty cho biết có đủ nguồn lực để duy trì hoạt động và chi trả cổ tức trong khoảng 17 tháng, khiến nhiều người cho rằng họ chưa cần bán Bitcoin. Tuy nhiên, việc hội đồng quản trị đã phê duyệt kế hoạch có thể bán tới 1.25 tỷ USD Bitcoin cũng cho thấy khả năng này đã được chuẩn bị từ trước.

Việc bán Bitcoin khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng vì Strategy và Michael Saylor từng nhiều lần nhấn mạnh quan điểm "never sell". Dù vậy, dưới góc độ một công ty niêm yết, Strategy có trách nhiệm pháp lý phải ưu tiên lợi ích cổ đông. Bán một phần Bitcoin để củng cố niềm tin vào cổ phiếu ưu đãi STRC, hỗ trợ giá cổ phiếu và tăng khả năng thực hiện các cam kết với nhà đầu tư được xem là quyết định hợp lý về mặt quản trị doanh nghiệp.

Ngoài mục tiêu hỗ trợ STRC, việc bán Bitcoin còn có thể xuất phát từ nhu cầu tái cân đối tài chính sau khi công ty sử dụng lượng tiền mặt lớn để xử lý nợ, đồng thời tận dụng lợi thế kế toán khi ghi nhận khoản lỗ từ các lô Bitcoin mua ở vùng giá cao nhằm tối ưu thuế. Đáng chú ý, Strategy mới chỉ sử dụng khoảng 17% hạn mức bán đã được phê duyệt, cho thấy đây chưa phải là hoạt động bán quy mô lớn.

Michael Saylor cũng chia sẻ quan điểm về dự luật Clarity. Dù Bitcoin đã có địa vị pháp lý rõ ràng tại Mỹ, ông vẫn ủng hộ dự luật vì cho rằng một khung pháp lý hoàn chỉnh sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào toàn bộ thị trường crypto, qua đó gián tiếp hỗ trợ giá Bitcoin. Ngoài ra, Clarity cũng có thể mở đường cho việc token hóa các cổ phiếu như MSTR và STRC, giúp Strategy tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn trên phạm vi toàn cầu.

Những diễn biến gần đây cũng cho thấy vai trò của Michael Saylor đã thay đổi đáng kể. Từ hình ảnh một người theo chủ nghĩa Bitcoin tối đa, ông ngày càng hành động với tư cách chủ tịch một công ty niêm yết, nơi mục tiêu ưu tiên là bảo vệ cổ đông và huy động vốn. Điều này cũng là lời nhắc rằng nhà đầu tư không nên đặt quá nhiều niềm tin vào những tuyên bố tuyệt đối, bởi quyết định của doanh nghiệp luôn có thể thay đổi theo hoàn cảnh thực tế.

Ở góc độ thị trường, việc Strategy bắt đầu bán Bitcoin có thể giúp xóa bỏ tâm lý lo ngại kéo dài nhiều năm rằng công ty sẽ bất ngờ xả lượng lớn Bitcoin trong tương lai. Khi kịch bản này đã xảy ra và thị trường vẫn hấp thụ tốt, áp lực tâm lý có thể giảm dần, tương tự những lo ngại trước đây về việc Mt. Gox hoàn trả Bitcoin cho chủ nợ. Thực tế cho thấy nỗi lo về khả năng bán thường ảnh hưởng đến tâm lý nhiều hơn chính hoạt động bán ra, và nếu các đợt bán tiếp theo diễn ra có kiểm soát, thị trường nhiều khả năng sẽ dần thích nghi.

Về dài hạn, Michael Saylor tiếp tục giữ quan điểm lạc quan khi cho rằng Bitcoin sẽ ngày càng được tích hợp sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu, từ ngân hàng, bảo hiểm đến các tập đoàn công nghệ lớn. Tuy nhiên, hình ảnh của ông hiện không còn là một Bitcoin maximalist thuần túy mà đã chuyển sang vai trò điều hành một doanh nghiệp hoạt động như một quỹ đầu tư Bitcoin, với các quyết định được dẫn dắt nhiều hơn bởi yêu cầu tài chính và lợi ích cổ đông.

Kevin Warsh: Fed cần thay đổi khung chính sách

Thị trường hiện đang khá phức tạp khi nhà đầu tư vẫn chưa rõ hướng đi chính sách của Fed dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh. Trong một diễn đàn của ECB, ông đã chia sẻ nhiều quan điểm về cách Fed cần thay đổi trong tương lai. Khác với Jerome Powell, người thường được xem là phát biểu thận trọng và khó đoán, Kevin Warsh thể hiện phong cách còn bí ẩn hơn, với những thông điệp cần được phân tích kỹ để hiểu được hàm ý phía sau.

Điểm quan trọng trong quan điểm của Kevin Warsh là thị trường không nên quá tập trung vào Fed chỉ thông qua câu chuyện lãi suất. Theo ông, trong nhiều năm qua nhà đầu tư đã quá chú ý đến việc Fed tăng hay giảm lãi suất, trong khi lãi suất chỉ là một công cụ và không thể giải quyết mọi vấn đề của nền kinh tế. Ví dụ trong giai đoạn đại dịch, dù lãi suất được hạ về mức rất thấp trên toàn cầu, vấn đề chính của nền kinh tế vẫn là sự gián đoạn chuỗi cung ứng và thiếu hụt hàng hóa, điều mà lãi suất không thể trực tiếp giải quyết.

Theo ông Warsh, điều quan trọng hơn là Fed cần cải cách cách vận hành, xem xét lại chính sách tiền tệ và khung tài chính rộng hơn. Mục tiêu không chỉ là điều chỉnh lãi suất mà còn đảm bảo nền kinh tế Mỹ có thể tiếp tục tăng trưởng ngay cả trong môi trường lạm phát còn cao. Ông cho rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao nếu lạm phát chưa được kiểm soát, nhưng Fed vẫn có những công cụ khác để hỗ trợ nền kinh tế như điều chỉnh quy định cho vay hoặc yêu cầu dự trữ của ngân hàng.

Một quan điểm đáng chú ý khác liên quan đến mục tiêu lạm phát 2%. Ông Warsh cho rằng con số 2% không phải là một mức tuyệt đối được xác định bởi một công thức kinh tế hoàn hảo, mà xuất phát từ quyết định chính sách của các ngân hàng trung ương trong quá khứ. Theo ông, điều quan trọng không chỉ là lạm phát đang ở mức bao nhiêu mà là niềm tin của thị trường rằng lạm phát đang được kiểm soát. Nếu người dân và doanh nghiệp tin rằng lạm phát sẽ ổn định trong một khoảng nhất định, nền kinh tế có thể thích nghi ngay cả khi mức lạm phát cao hơn mục tiêu 2%.

Từ góc nhìn này, Kevin Warsh dường như muốn thay đổi cách thị trường nhìn nhận về Fed. Nhà đầu tư không nên chỉ chờ đợi Fed giảm lãi suất khi kinh tế yếu hoặc lo sợ Fed tăng lãi suất khi kinh tế mạnh lên. Lãi suất chỉ là một phần trong tổng thể chính sách và không nên trở thành yếu tố duy nhất quyết định tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, việc cải cách này có thành công hay không vẫn còn nhiều yếu tố chưa rõ ràng, đặc biệt là tác động của AI lên nền kinh tế. Hiện vẫn chưa thể xác định AI sẽ tạo thêm bao nhiêu việc làm mới, thay đổi năng suất ra sao hay liệu làn sóng tự động hóa có tiếp tục gây áp lực lên thị trường lao động. Đây cũng là những vấn đề mà chính Fed chưa có câu trả lời rõ ràng.

Nhìn chung, thông điệp chính của ông Kevin Warsh là Fed cần được nhìn nhận rộng hơn ngoài câu chuyện lãi suất. Trọng tâm trong tương lai có thể sẽ là duy trì niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và xây dựng một hệ thống tài chính linh hoạt hơn thay vì chỉ liên tục điều chỉnh lãi suất.

Tổng thống Trump ủng hộ thị trường chứng khoán và crypto

Tại Mỹ, Tổng thống Donald Trump tiếp tục thể hiện sự quan tâm lớn đến thị trường tài chính, đặc biệt là chứng khoán. Ông cho rằng sự phát triển của thị trường có vai trò quan trọng đối với người dân Mỹ thông qua đầu tư giáo dục, hưu trí và tích lũy tài sản.

Một ví dụ là chương trình Trump Account, trong đó chính phủ liên bang sẽ hỗ trợ tài chính cho trẻ em sinh ra đến năm 2028. Phụ huynh có thể đóng góp thêm tối đa 5.000 USD mỗi năm, tạo nguồn vốn cho trẻ khi trưởng thành. Đáng chú ý, số tiền này dự kiến được đầu tư vào thị trường tài chính, thể hiện định hướng kết hợp giữa hỗ trợ tài chính cá nhân và thúc đẩy thị trường chứng khoán.

Chương trình nhận được sự ủng hộ từ Michael Dell và Susan Dell với cam kết đóng góp 6,25 tỷ USD. Gia đình Dell cũng được mời tham dự sự kiện tại Nhà Trắng, nơi ông Trump cảm ơn sự đóng góp và kêu gọi người dân ủng hộ sản phẩm của Dell. Sau đó, cổ phiếu Dell ghi nhận mức tăng tích cực.

Tuy nhiên, sự kiện cũng đặt ra câu hỏi về mối liên hệ giữa hoạt động đóng góp, chính sách hỗ trợ thị trường và lợi ích doanh nghiệp. Dù khoản đóng góp mang lại lợi ích cho nhiều trẻ em, tài sản của người đóng góp và cổ đông cũng có thể gia tăng nếu thị trường phản ứng tích cực.

Ông Trump tiếp tục khẳng định quan điểm ủng hộ thị trường chứng khoán và cho rằng những người đặt cược vào xu hướng giảm sẽ gặp khó khăn nếu thị trường tiếp tục tăng trưởng. Dù hiệu quả thực tế cần thêm thời gian đánh giá, định hướng thúc đẩy tăng trưởng tài chính vẫn đang được thể hiện rõ.

Đối với crypto, ông Trump tiếp tục cho rằng đây có thể trở thành một ngành kinh tế lớn, mang lại công nghệ, việc làm, nhân lực và nguồn thu thuế cho Mỹ. Khi đề cập đến Bitcoin, ông nhấn mạnh sức mạnh và mức độ sử dụng của Bitcoin nhưng không đưa ra nhiều chi tiết. Nhìn chung, chính quyền Trump vẫn duy trì lập trường ủng hộ sự phát triển của crypto dù lĩnh vực này còn nhiều tranh luận.

Các thông tin khác:

• Ripple chính thức nhận được giấy phép CASP tại Luxembourg, đáp ứng đầy đủ quy định MiCA của Liên minh châu Âu. Điều này cho phép Ripple cung cấp các dịch vụ thanh toán crypto và giải pháp quản lý ngân quỹ trên toàn bộ 30 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế châu Âu (EEA).

• CEO của Robinhood cho rằng tương lai của crypto vẫn rất tích cực, trong đó Bitcoin tiếp tục có tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, phần còn lại của thị trường sẽ không còn vận hành theo mô hình “mùa meme” khi mọi token đều tăng giá, mà sẽ tập trung vào những nền tảng có khả năng tạo ra giá trị thực, như cung cấp dịch vụ token hóa tài sản và tạo doanh thu từ hệ sinh thái.